繼萬科入股徽商銀行后,，另一家龍頭房企恒大近日公告斥資33億元入股華夏銀行,。這或許意味著，地產(chǎn)行業(yè)金融化的步伐正在加速,。對(duì)于開發(fā)商而言,，入股銀行不僅具有戰(zhàn)略意義，還會(huì)獲得一些眼前的“好處”,。
恒大入股華夏銀行
“馬年再度出手銀行,，這是‘馬’上封‘王’的節(jié)奏?”這不是在復(fù)述最近的馬年流行語，而是金融人對(duì)于此前萬科或與騰訊聯(lián)手創(chuàng)辦前海銀行的評(píng)論,。
雖然這一傳言很快就被萬科方面否認(rèn)，但是房地產(chǎn)公司出手入股銀行的節(jié)奏卻并未因此放緩,。就在農(nóng)歷馬年即將到來之際,，又一家大佬級(jí)房地產(chǎn)公司恒大宣布斥資33億元收購(gòu)華夏銀行4.522%的股份。
恒大地產(chǎn)24日在香港交易所發(fā)布公告稱,，公司于2013年11月13日至2014年1月24日期間,，通過其附屬公司在市場(chǎng)上共收購(gòu)402,695,498股華夏股份(占華夏銀行已發(fā)行股本總額約4.522%)，總代價(jià)為人民幣3,302.5百萬元(相當(dāng)于約4,198.4百萬港元),。
不過,，華夏銀行方面對(duì)此僅回應(yīng)稱，該行已于1月24日晚通過恒大地產(chǎn)的公告知悉這一事項(xiàng),。相關(guān)情況該行正在進(jìn)一步溝通確認(rèn)中,。該行將密切關(guān)注事項(xiàng)的進(jìn)展情況，認(rèn)真履行上市公司的有關(guān)義務(wù),。
市場(chǎng)人士預(yù)計(jì),，這次股份收購(gòu)后，恒大地產(chǎn)將取代紅塔煙草(責(zé)任)有限公司,，成為華夏銀行第五大股東,。但知情人士透露，由于恒大地產(chǎn)此次收購(gòu)行為是與旗下子公司聯(lián)合完成,，具體位列第幾大股東,，仍需進(jìn)一步核算。根據(jù)華夏銀行于2013年10月31日披露的其2013年第三季度報(bào)告顯示,，當(dāng)時(shí)其前五大股東分別為首鋼總公司(持股20.28%),、國(guó)網(wǎng)英大國(guó)際控股集團(tuán)有限公司(持股18.24%)、德意志銀行盧森堡股份有限公司(持股9.28%),、德意志銀行股份有限公司(持股8.21%),、紅塔煙草(集團(tuán))有限責(zé)任公司(持股4.37%),。
接近恒大的人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，入股華夏銀行屬于正常的戰(zhàn)略投資;兩家行業(yè)龍頭企業(yè)的合作將有利于雙方業(yè)務(wù)的發(fā)展,。華夏銀行財(cái)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,，報(bào)表可以合并到恒大報(bào)表，對(duì)恒大而言是合理投資,，有利于公司業(yè)績(jī),。該人士續(xù)稱，此事的解讀空間或許沒有媒體想象的那樣大,。
巨頭聯(lián)合引發(fā)猜想
“地產(chǎn)金融化”的勢(shì)頭最初萌發(fā)于2009年,，從那時(shí)起，相繼有中國(guó)泛?？毓杉瘓F(tuán),、魯能集團(tuán)、綠地集團(tuán),、復(fù)地集團(tuán),、華潤(rùn)置地集團(tuán)、僑鑫集團(tuán),、越秀集團(tuán),、星河集團(tuán)、萊蒙集團(tuán),、新華聯(lián)等進(jìn)入金融業(yè),。另一個(gè)讓人記憶猶新的案例是，2013年10月30日晚間,，萬科企業(yè)股份有限公司發(fā)布公告稱,，擬通過旗下子公司，以基石投資者身份參與徽商銀行股份有限公司H股在香港的首次公開發(fā)行,。
恒大的出手很容易讓人將此事與萬科出手徽商銀行相提并論,。而一位接近萬科的人士當(dāng)時(shí)對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者的回應(yīng)與前文恒大的回應(yīng)頗為類似，該人士稱,，這只是個(gè)戰(zhàn)略投資,，一家年銷售額接近2000億人民幣的公司，拿出30多億港元投資一家銀行,，或許沒有很大的解讀空間,。
然而萬科方面后續(xù)的表示似乎將地產(chǎn)公司金融化的輪廓逐漸描述清晰。萬科董事會(huì)秘書譚華杰對(duì)此表示,，參股銀行實(shí)際是為了更好地滿足公司客戶在金融服務(wù)方面的需求,。萬科副總裁肖莉也曾在一次電話會(huì)議上表示，萬科入股之后將側(cè)重徽商銀行所在的華中地區(qū),，主要為萬科所管理的社區(qū)提供網(wǎng)上銀行和零售銀行等各類服務(wù),。
同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,，從發(fā)展趨勢(shì)來看，房企頻頻收購(gòu)銀行,，將引領(lǐng)房地產(chǎn)行業(yè)融資模式創(chuàng)新與相關(guān)金融產(chǎn)品創(chuàng)新,。與此同時(shí)，隨著住宅產(chǎn)業(yè)化的推進(jìn),，未來房地產(chǎn)行業(yè)將呈現(xiàn)出“金融業(yè)+加工業(yè)”的發(fā)展趨勢(shì),，整個(gè)行業(yè)也會(huì)因此逐漸發(fā)生變革。
事實(shí)上,，不僅是開發(fā)商,，以地產(chǎn)服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的世聯(lián)地產(chǎn)近期也提出了金融化的口號(hào)。世聯(lián)地產(chǎn)董事長(zhǎng)陳勁松在一封給世聯(lián)員工的信中這樣寫道：“隨著中國(guó)金融業(yè)的改革和開放,，房地產(chǎn)的金融屬性越來越成為行業(yè)的至關(guān)重要的因素,，無論對(duì)開發(fā)商還是置業(yè)者，開發(fā)資金籌措,、項(xiàng)目投資,、住宅消費(fèi)、商業(yè)地產(chǎn),、集合信托(REITs)，專業(yè)地產(chǎn)金融服務(wù)都是必不可少的越來越重要的一環(huán),。與中國(guó)房地產(chǎn)下半場(chǎng)同時(shí)到來的是中國(guó)大資管時(shí)代和互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的來臨,。”
發(fā)掘價(jià)值做大利益
不管如何解讀開發(fā)商購(gòu)買銀行股權(quán)的戰(zhàn)略意義，都無法掩蓋房地產(chǎn)行業(yè)長(zhǎng)期高位運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)日益顯現(xiàn)這一事實(shí),。在這個(gè)行業(yè)中,，不管是“大佬”還是“小弟”，資金成本都是愈發(fā)高企,。當(dāng)下,，動(dòng)輒幾十億的現(xiàn)金對(duì)于誰都不是小錢。
除了分析人士指出的戰(zhàn)略意義,，開發(fā)商入主銀行也難免讓人產(chǎn)生降低融資成本的聯(lián)想,。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平直言，收購(gòu)?fù)瓿珊?，開發(fā)商與銀行的業(yè)務(wù)關(guān)系一定會(huì)更加密切,，但是監(jiān)管層對(duì)于商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)有著嚴(yán)格的監(jiān)管，比如監(jiān)管部門明確要求,，商業(yè)銀行對(duì)單一最大客戶貸款集中度不能超過監(jiān)管指標(biāo)的10%等,。因此，開發(fā)商通過入股銀行從而使融資成本降低很多的情況不太可能發(fā)生,。
不過仍有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為開發(fā)商入股銀行后可以將其融資成本降低,。盛富資本總裁黃立沖對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,，“入股銀行后，可以獲得一些貸款便利,。”目前,，房地產(chǎn)基金已經(jīng)成為開發(fā)商愈發(fā)重要的融資渠道，銀行私人銀行也成為房地產(chǎn)基金募資的重要渠道,。“對(duì)于上市銀行而言,，關(guān)聯(lián)交易需要對(duì)外披露，但關(guān)聯(lián)交易貸款并不屬于禁止范圍,。”黃立沖稱,，一些民營(yíng)地產(chǎn)商老板更樂于入股尚未上市的城商行和村鎮(zhèn)銀行，不僅關(guān)聯(lián)貸款更加隱蔽,，而且銀行上市之后還能獲得豐厚的回報(bào),。
對(duì)于市場(chǎng)所猜測(cè)的恒大地產(chǎn)這一參股行為，或?yàn)槠浜罄m(xù)融資提供便利,，連平直言,，收購(gòu)?fù)瓿珊螅p方的業(yè)務(wù)關(guān)系一定會(huì)更加密切,，但是監(jiān)管層對(duì)于商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)有著嚴(yán)格的監(jiān)管,，比如監(jiān)管部門明確要求，商業(yè)銀行對(duì)單一最大客戶貸款集中度不能超過監(jiān)管指標(biāo)的10%等,。因此,，恒大地產(chǎn)融資成本降低很多這種情況不太可能發(fā)生。
中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管溫彬也表示,，目前市場(chǎng)對(duì)于銀行A股的估值分歧較大,，但是恒大地產(chǎn)的收購(gòu)行動(dòng)反映了其對(duì)市場(chǎng)的判斷和預(yù)期。雖然去年以來,，上市銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊僦鸩较禄?，但相?duì)于其他行業(yè)，銀行業(yè)的高盈利能力對(duì)于產(chǎn)業(yè)資本還是有著巨大吸引力,。
連平表示,，從長(zhǎng)期來看，目前的銀行A股或正處于戰(zhàn)略性買入期,，“我相信地產(chǎn)商入股銀行一定會(huì)有新的案例,，但會(huì)不會(huì)大面積出現(xiàn)這個(gè)情況，還是取決于市場(chǎng)的判斷,。恒大地產(chǎn)這一收購(gòu)行為,，給市場(chǎng)提供了重要的信號(hào)，目前銀行A股的價(jià)格還是很有吸引力的。目前中資銀行尤其是部分中型商業(yè)銀行,，其經(jīng)營(yíng)狀況,、盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)控制等都有較大優(yōu)勢(shì),。”
